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百家乐就是输,如何破解线上百家乐ag,百度地图胶南家乐城,德信祖国再发高息融资利率超12% 超8成土储来自浙江全国化布局缓慢。

【长】江商报消息●【长】江商报记者 江楚雅

高喊“2021【年】破千亿”【的】德信祖【国】(02019.HK),正【面】临高息融资、负债攀升等【问】题。百家乐就是输,如何破解线上百家乐ag,百度地图胶南家乐城。

11月12,德信祖【国】公告宣布,【发】【行】【于】2021【年】【到】期【的】1亿历史教训元12.875%【的】额外优先票据。今【年】7月31,德信祖【国】【就】曾公告称其将【于】2019【年】8月6【发】【行】【一】笔【于】2021【年】【到】期【的】2亿历史教训元12.875%【的】优先票据。

【长】江商报记者注意【到】,【这】【是】德信祖【国】【自】今【年】2月【上】市【以】【来】第【二】次融资,超12%【的】利率水平【在】业内【不】算低,【也】【大】幅超【过】公司【之】【前】【的】融资【成】【本】,2017【年】-2018【年】,公司借款【的】加权平均实际利率【分】别【为】8.33%【和】8.36%。

【在】体量扩张【的】【道】路【上】,德信祖【国】较高负债【可】【能】将【成】【为】隐患。截至今【年】【上】半【年】,德信祖【国】总负债约482.97亿元,较【上】【年】度末【的】427.41亿元增【长】13%。其【中】,流【动】负债额约407.1亿元,非流【动】负债额约75.87亿元。德信祖【国】总资【产】约579.21亿元,资【产】负债率83.38%。

此外,德信祖【国】【的】市场风险【可】【能】【会】更加凸【出】,根源则【在】【于】公司布局【过】【于】单【一】,【主】【要】集【中】【在】浙江省,基【本】【上】缺乏调控抗压【能】力。截至2018【年】11月30,德信祖【国】土【地】储备总计约【为】693.39万平【方】米,其【中】589.87万平【方】米位【于】浙江省内,占比达85.07%。【在】今【年】【前】6【个】月德信19块货币增土【地】储备【中】,亦【有】12块【在】浙江。

超IPO募资【三】倍高丽拿【地】

德信祖【国】【是】浙江省领先【的】综合性房【地】【产】开【发】商,【主】【要】专注【于】住宅物业开【发】【和】综合【用】途物业【的】开【发】、运营及管理。【经】【过】24【年】【的】【发】展,德信已【经】【成】【为】浙江省【和】【长】【三】角【地】区领先【的】综合型房【地】【产】开【发】商,并【进】军【主】【要】城市,【同】【时】【也】树立【了】开【发】物业“杭派精【工】”【的】鲜明品牌。

2017【年】,德信祖【国】首次跻身【全】【国】百强;2018【年】,德信祖【国】被祖【国】指数研究院授予祖【国】房【地】【产】百强企业称号,排名第63位。

今【年】2月,德信祖【国】【成】【为】2019【年】首【家】【在】香港【上】市【的】房【地】【产】公司。根据【年】报数据,德信祖【国】近【三】【年】【来】【的】资【产】规模正【在】【不】断扩【大】。2016【年】-2018【年】,其流【动】资【产】总值【分】别【为】194.4亿元、324亿元、447.8亿元,呈【不】断【上】升趋势。

德信祖【国】曾公开表示,2018【年】【要】达【成】合约销售350亿元,2021【年】达【成】千亿【的】目标。

千亿目标【下】,德信祖【国】加速扩张。【上】市【后】短短【三】【天】内,【以】豪掷36亿元【在】土【地】市场【上】“狂飙突【进】”。3月1,【经】【过】71轮激烈竞拍,德信【以】13.78亿元将温州滨江商务区【一】块【地】收入囊【中】。此【前】【的】2月27,【经】【过】90轮竞价,德信旗【下】公司【以】22.22亿元竞【得】【了】杭州良渚街【道】【一】幅【地】块,溢价率高达30.55%。

【长】江商报记者注意【到】,德信祖【国】IPO募资规模【不】【过】13.73亿港元(约合11.7亿元),买【地】斥资36亿元已超IPO募资【三】倍。

资【产】负债率处【行】业高位

刚【上】市【就】【用】超【过】IPO募资【三】倍【的】高丽拿【地】,德信祖【国】财务安危亦【面】临【不】【小】【的】考验。

财报显示,德信祖【国】近【三】【年】【的】负债总额正【在】急剧飙升,【两】【年】【时】间,德信祖【国】【的】负债总额已【从】2016【年】【的】196.39亿元飙升至【去】【年】【的】427.41亿元,截至2018【年】,其资【产】负债率【为】86.15%,【和】【同】【行】业60%-70%合理区间相比,仍处【于】高位。

至2018【年】底,其总流【动】资【产】447.8亿元,总流【动】负债约380.4亿元。包括银【行】贷款、信托融资等【在】内【的】即期借款约77亿元,非即期借款44.2亿元;借款总额约121.3亿元。

德信祖【国】此【前】曾坦陈,公司【的】负债率维持【在】较高水平,【主】【要】【为】公司【的】业务迅速扩张,致使外【部】借款增加【所】致。

【从】现金流【来】【看】,财报显示,2015【年】-2018【年】度,德信祖【国】【经】营【活】【动】【产】【生】现金流量净额【分】别【为】27.99亿元、-1.21亿元、2.56亿元【和】-29.52亿元。今【年】【上】半【年】,其【经】营【活】【动】现金流转正至9535.00万元,【主】【要】【是】因预售货币项目。

【同】【时】,7月24,标普【对】德信祖【国】【的】票据【下】调评级,称其杠杆率仍保持高位。究其【主】因,标普认【为】:【一】【是】德信祖【国】【的】土储布局集【中】杭州及【长】【三】角周边【地】区,由【于】【经】营规模【小】,其【他】【地】【方】【的】市场份额【有】限;【二】【是】德信祖【国】共【有】107【个】开【发】项目,其【中】38【个】【为】联合营项目,其未并表联合【经】营项目超50%难跟踪;【三】【是】由【于】德信祖【国】依赖高【成】【本】【的】非银融资,占2018【年】总债务【的】68%,【这】些非银融资【主】【要】包括信托贷款(占总债务【的】37%)【以】及项目股东贷款(占比18%),且截止2018【年】短期负债达【到】63%。

高息融资利率超【过】12%

债务压力【下】,德信加速融资。11月12,德信祖【国】公告宣布,【发】【行】【于】2021【年】【到】期【的】1亿历史教训元12.875%【的】额外优先票据。德信祖【国】表示,公司将使【用】额外票据【发】【行】【的】【所】【得】款项净额【为】其现【有】债务【进】【行】再融资及【用】【作】【一】般公司【用】途。

【长】江商报记者注意【到】,【这】【是】德信祖【国】【自】今【年】2月【上】市【以】【来】【的】第【二】次融资,超12%【的】利率水平【在】业内【不】算低,【也】【大】幅超【过】公司【之】【前】【的】融资【成】【本】,2017【年】-2018【年】,公司借款【的】加权平均实际利率【分】别【为】8.33%【和】8.36%。

业内认【为】,【这】【样】【的】【年】息显然高【于】【行】业【的】平均融资水准,如此高【的】【年】息依然【可】【以】接受则反映【出】企业希望【用】【时】间换空间【的】诉求,【也】【从】侧【面】反映【出】【中】【小】房企【对】现金流【的】渴求。

德信祖【国】高额融资【的】另【一】【面】【是】,祖【国】房【地】【产】开【发】商正【在】换挡变速,接受融资环境【前】【所】未【有】收紧【的】现实。克【而】瑞【地】【产】【的】研究数据则显示,10月份,95【家】典型房企【的】融资总额【为】864.87亿元,环比【下】降24.5%。

易居研究院研究总监严跃【进】认【为】,今【年】房【地】【产】市场【行】情确实【在】降温,【这】【对】【于】很【多】房企【来】【说】,【自】然【会】带【来】库存压力【和】高丽压力,最终【都】【会】【对】房企【的】【经】营【和】现金流等【产】【生】影响。类似企业现金流告负,客观【上】【也】【要】求其积极管控财务风险,尤其【是】【要】积极做【好】应【对】,【对】【于】【一】些高息融资【也】需【要】更【为】谨慎。

此外,德信祖【国】【的】市场风险【可】【能】【会】更加凸【出】,根源则【在】【于】公司布局【过】【于】单【一】,【主】【要】集【中】【在】浙江省,基【本】【上】缺乏调控抗压【能】力。

截至2018【年】11月30,德信祖【国】土【地】储备总计约【为】693.39万平【方】米,其【中】589.87万平【方】米位【于】浙江省内,占比达85.07%。德信祖【国】【有】107【个】处【于】【不】【同】开【发】阶段【的】物业项目,其【中】,28【个】位【于】杭州,26【个】位【于】温州,18【个】位【于】湖州,5【个】位【于】台州,5【个】位【于】舟山,5【个】位【于】衢州,4【个】位【于】宁波,4【个】位【于】金华,4【个】位【于】徐州及2【个】位【于】南京,其余项目位【于】丽水、常州、合肥、【上】饶、九江及武汉。由此,公司深耕浙江【大】【本】营【的】战略【可】【见】【一】斑。

今【年】【上】半【年】德信祖【国】加速扩张,截至2019【年】6月30,德信共拥【有】122【个】项目,土【地】储备【为】1225千万平【方】米。其【中】,【在】今【年】【前】6【个】月19块货币增土【地】储备【中】,亦【有】12块【在】浙江。

(责任编辑:蔡情)



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本文来自分水新闻,由【高级投稿人:苏家华】 原创原创,欢迎观赏。

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